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长期以来，在“控制大城市人口、积极发展中小城市和小城镇、区域均衡发展”的城镇化思路指导下，土地供给向三四线城市倾斜，但人口向大都市圈集聚，人口城镇化与土地城镇化明显背离。由此形成了人地分离、土地供需错配，这是当前一线和部分热点二线城市房价泡沫、三四线库存泡沫的根源。解决之道不是控制需求的短期调控，而是建立居住导向、人地挂钩、大都市圈战略的长效机制。我们在第十二章《供需错配，人地分离：一线高房价、三四线高库存的根源》（任泽平、熊柴）中对此进行了探讨，研究发现：人口向大都市圈流入是世界各国城市化的基本趋势与规律。由于人口流动主要由市场机制决定，土地供给由政府决定，实行“控制大城市人口、积极发展中小城市和小城镇、区域均衡发展”战略的结果是：一线和部分热点二线城市人口快速增长、土地供给不足，三四线城市人口增长缓慢、土地供给过多，由此造成土地供需错配。解决之道在于从短期调控转向长效机制，从限制需求转向供给侧改革。2016年12月中央经济工作会议提出“要坚持‘房子是用来住的、不是用来炒的’的定位，综合运用金融、土地、财税、投资、立法等手段，加快研究建立符合国情、适应市场规律的基础性制度和长效机制”，关键在于解决土地供需错配问题。1）以超越行政边界的大都市圈战略替代中小城市战略，合理增加一线和部分热点二线城市居住用地供给，合理规划布局圈内产业、居住、交通和公共服务资源等。2）适时重启跨省换地、占补平衡：实行跨省域的耕地占补平衡政策和城乡建设用地增减挂钩政策。3）加快推进一线和热点二线城市低效工业用地转居住用地。4）加快推进一线和热点二线城市的农村集体建设用地入市，并在符合规划和用途管制前提下，允许作为居住用地。5）严格控制投资投机性需求，对炒房课以重税。6）完善一二线大都市的城市规划、产业布局和轨道交通，改善出行效率。

吴同学已向洪山警方报案，警方介入调查。责任编辑：王潇燕摩根士丹利发布研报称，受中国经济复苏及政府出于环境考量而大力推广天然气使用，2018年上半年其研究覆盖的天然气分销商销量保持强劲增长，涨幅达18%-23%。该行表示，尽管2018年预计将再现“气荒”，但严重程度料将下降，原因包括上下游天然气企业在需求和供应方面的协调得到改善、煤改气力度降低，另外2018年新建LNG码头投产后，可加大天然气储存能力从而提高供应量。

报告期各期末，公司应收账款余额分别为5714.52万元、13967.62万元、13049.37万元和4838.76万元。最近三年末公司应收账款余额占营业收入的比例分别为25.57%、57.66%、53.51%。其招股书披露，公司根据客户资信情况、合作情况等给予客户一定的信用期，通常为验收后月结30-120天。

值得一提的是，保险板块中的强势股中国平安昨日涨幅5.94%，并且以88.5元的股价创出历史新高。而6月份以来，中国平安已有13个交易日现身沪股通成交活跃股，外资累计净买入32.27亿元。对于年内表现强势的保险板块，国信证券分析师认为，“鉴于A股寿险企业龙头的存量保单占比高，看好存量保单的估值提升，维持四家A股寿险企业的‘买入’评级。其中，中国平安存量保单的主要风险敞口相对最低，估值表现更稳定。”

1 为什么研究房地产周期？房地产是周期之母，十次危机九次地产为什么要研究房地产周期？答案显而易见，因为它太重要了！1.1 房地产是财富的象征、经济周期之母、金融危机的策源地、大类资产配置的核心房地产是财富的象征。从财富效应看，根据拉斯·特维德在《逃不开的经济周期》中的测算，在典型国家，房地产市值一般是年度GDP的2-3倍，是可变价格财富总量的50%，这是股市、债市、商品市场、收藏品市场等其他资产市场远远不能比拟的。以日本为例，1990年日本全部房地产市值是美国的5倍，是全球股市总市值的2倍，仅东京都的地价就相当于美国全国的土地价格。我们估算2017年中国全国房地产市值约300万亿元左右，是GDP的4倍左右，是股市市值的6倍。美国总统特朗普是房地产商，香港家族财阀多是房地产商，一度中国首富是房地产商，房地产领域长期以来超级富豪扎堆，居民家庭的主要资产之一是房子。

2009年7月底，由于法律的限制，软件名称里不能出现“武器”二字，于是更名为“鲁大师”。在推出后的短短一年多时间里，迅速发展到几千万用户。鲁大师曾在2017年获得1.125亿元A轮融资，投资方为上海嵩恒网络科技有限公司，估值在5亿元左右，这也是鲁大师唯一公开过的融资情况。CEO田野透露，此轮融资主要用于公司的下一步扩大发展，调整股权结构。