52gaoapp@gmail.com

B 建筑材料估值处历史底部 有修复性机会目前建筑材料行业估值处于历史底部区间，行业整体估值有望迎来修复。同时财政部要求加快地方专项债券发行，预计后续基建投资将有所回暖，将进一步利好建筑材料行业。有分析指出，行业短期机会来自于在产能扩张周期并未开启的背景下，地产需求的结构性时滞和基建托底需求的预期博弈。悲观预期在一定程度被消化，经济的韧性和“逆周期”调节有望需求平缓下行，阶段性的预期回暖会带来股价的修复。

长期以来，人口多、财源广的大都会，如东京，往往税收丰厚；而小城市和农村由于人才流失，往往税收不足，发展后继无力，城乡差距也越来越大。为了弥补日益扩大的城乡差距，2006年，福井县知事西川一城提出，城乡差距越来越大的日本，需要设计出一种制度，让资源和资本实现向小城市和农村回流。2008年，日本国会通过修改地方税法，开始实施一种新增的税制——“故乡税”，旨在鼓励在大都市打拼的异乡人不忘故乡，缴纳“故乡税”，救济家乡父老，充作地方政府的财源。

展望今日周三（07月17日）黄金在昨日的收盘价附近短线承压交投，暂时维持在布林带中轨及之前的上行通道上行边支撑。暂时跌势暂缓，这之中还有来自于周二鲍威尔类似于上周国会的证词，并且依然支持美联储两周后举行政策会议时降息的前景。加上达拉斯联储主席卡普兰和芝加哥联储主席埃文斯支持降息或几次降息的观点，而对金价有所支撑。

有公募基金二季度净买入1290只个股看完了私募还有公募基金呢，火山君（huoshan5188）继续对中报进行地毯式搜索。由于A股市场不断调整，不少个股已连续10个月的月线收阴，股价下跌幅度超70%的个股也多了起来。不过，火山君觉得，换个角度来看，同样额度的资金现在可以买的个股数量可以更多。Wind数据就显示，今年中报里，全部机构投资者持有的个股数量为10633只，而今年一季度这一数据才4545只，二季度就增加了6088只。火山君注意到，公募基金公司在中报里持有的个股达到3383只，较一季度的1873只增加了1510只，持仓个股数量较前期环比增长达80%。

其中，主板上市94家（包含： 借壳上市的1家、创业板转主板的9家、介绍上市的2家）、创业板（GEM）上市7家，上年同期分别是82家、60家。二、香港IPO上市募资金额统计（2019年1-7月）2019年1-7月，通过IPO上市的 90 家上市公司（创业板转主板的9家、通过介绍上市的2家，不包括在内）一共募资840.74亿港元，较上年同期的募资减少29.65%，主要是因为2018年7月份有个超大型IPO——小米集团-W（01810.HK）在主板IPO上市，募资达426.11亿港元。

可是当前的财政收入却是在超预期增长的。2018年前5个月，财政收入同比增长12.2%，税收收入增长15.8%，土地出让金收入则增长超过40%。在金融缩表去杠杆的同时，财政收入的高速增长是不协调的，这些财政收支早晚会变成加杠杆的原始动力。毋庸置疑，公共投资对于拉动经济具有无可替代的作用，一个大项目有时可以支撑起一个地级市的GDP产值。凯恩斯的政府投资理论对于萧条经济学来说，仍然是这个世界上最有可操作性、最不坏的宏观经济理论。可是，对于一个产能明显过剩的经济体来说，财政投资的拉动作用却是有限的。中国几十年来的经济增长已经积累了大量的社会资本，并且成为资本净输出国，因此资本的平均回报率也在不断走低。尤其是如上文所述，公共项目并不能够带来足够的利润回报，资本使用效果并无优势。